[摘要] 新华社上海1月4日电中国股市在2011年迎来开门红。而在新年首个交易日推动市场上涨的两股动力中,既有2010年表现弱势的房地产板块,也有表现强势的稀缺资源板块,2011年市场格局或出现新变化。
新华社上海1月4日电中国股市在2011年迎来开门红。而在新年交易日推动市场上涨的两股动力中,既有2010年表现弱势的房地产板块,也有表现强势的稀缺资源板块,2011年市场格局或出现新变化。
银行地产板块能否再成“主心骨”
作为A股市场中市值与权重的银行、地产板块在2010年成为跌幅较大的板块,不仅沪深两市房地产板块全年下跌近两成,不少大型银行股票更是创下2008年金融危机以来的新低。
但2010年末时,工商银行(601398,股吧)、农业银行(601288,股吧)股价纷纷出现放量反弹,2011年交易日地产板块出现集体飙升。
“2011年我们看多银行地产板块。”摩根士丹利亚洲有限公司董事总经理娄刚2010年末在上海表示。有不少市场人士认为,在中国宏观经济向好大趋势不变的前提下,目前在估值上具有一定优势的银行板块可能成为市场的中流砥柱。
而房地产板块在2010年全年下跌19%的情况下,或将面临见底回升的前景。长江证券(000783,股吧)房地产分析师苏雪晶称,2010年房地产行业的大幅下挫主要是受到了调控政策的影响,再加上房产税的呼之欲出,尽管商品房价格环比继续上涨,但在调控的压制下,地产股的走势普遍疲软。
据Wind数据统计,2010年一年间房地产板块内近一半个股跌幅超过20%,一成个股跌幅在40%以上,“万保招金”四大地产龙头股跌幅均超过两成。
统计显示,当前房地产板块的整体市盈率在20倍左右,处于近10年来的底部区域。由于一线房地产企业普遍提前完成2010年全年销售目标,一些券商开始力挺地产板块中的龙头个股。但也有机构对此表示谨慎乐观,认为加息、房产税试点等政策性因素仍将是决定地产板块走势的重要力量。
国泰君安房地产分析师孙建平认为,在2011年上半年甚至更长时间里,当政策面与基本面继续处于相持阶段时,房地产板块有超跌反弹的阶段性投资机会。在2011年下半年或更晚的时间里,当基本面达到政策目标时,行业估值有望得到修复,地产股板块有可能将出现重大的趋势性投资机会。
新兴产业股票能否撑起半边天
2010年,A股市场呈现典型的结构性行情:一边是中小板与创业板股票的平均市盈率分别高达近60倍和近80倍,另一方面,却是沪市主板市场股票的平均市盈率只有20倍出头。市场甚至出现一家区域性白酒龙头洋河股份(002304,股吧)的总市值,居然力压宝钢股份(600019,股吧)、长江电力(600900,股吧)等老牌蓝筹股的现象
不过,大盘股和小盘股在估值上的过大差距,在2010年年末得到了一定程度的纠正,代表就是装备制造类大盘股的崛起。2010年四季度,中国南车(601766,股吧)、中国北车(601299,股吧)均实现了30%左右的上涨,中国重工(601989,股吧)上涨33%,中国西电(601179,股吧)上涨9.4%,均明显跑赢同期上证综指2.5%的涨幅。
A股市场年末发生的这些变化,引起了部分机构的关注。申银万国的2011年投资策略报告以“追踪制造升级”为主题,并把装备制造业列为全年首推行业。交银施罗德基金则旗帜鲜明地提出,2011年看好大装备和大消费行业。
机构看好装备制造业的逻辑也比较清晰,那就是“十二五”城镇化需求对装备制造业有着强大的拉动效应:比如交通网建设涉及高铁、地铁,信息网建设涉及三网融合、物联网,能源网建设涉及核电、海洋油气开发和特高压电网等,这些都需要强大的高端装备做基础。
事实上,很多受市场热捧的新兴产业,也和装备制造等传统产业有着密切的关系:比如中国南车、中国北车是动车组的制造商,中国重工在海洋工程和新能源装备领域实力雄厚,中国西电则直接受益于我国的智能电网建设。对此,工信部原部长李毅中曾强调,发展新兴产业要和传统产业相衔接。
申银万国首席策略分析师袁宜表示,特别看好装备制造业中“传统+新兴”的上市公司,因为这些企业既拥有传统产业的较低估值,又享受新兴产业的高成长性。
稀缺资源板块还能红多久
在整个2010年,稀缺资源类股票是市场追逐的一个大热点,尤其是那些中国占据优势的稀缺资源。典型的代表就是稀土行业,广晟有色(600259,股吧)的年涨幅达到300%左右,位列年度涨幅前三甲。
不少业内人士表示,2010年稀缺资源股的疯狂,主要出于两个原因:一是流动性的充裕,二是对新兴产业概念的炒作。
而2011年,这两大动力都存在不确定因素。就流动性而言,中央经济工作会议已确定“稳健的货币政策”基调,两次加息意味着加息周期已经开启,流动性趋紧的信号日益显现。就与稀缺资源相关产业而言,中央经济工作会议提出要“扎实发展战略性新兴产业”,上海证券策略分析师李剑峰对此指出,这意味着一来新兴产业要从“预期”走向“实践”,二来要避免盲目和过度。就上市公司而言,如果业绩不够“扎实”,其高估值很可能被打回原形。
事实上,对于稀缺资源股继续上行动力不足的担忧,从2010年年末就已经开始。大智慧稀缺资源板块指数显示,从2010年11月初到现在,该指数从的9675点下跌至8340电,跌幅在14%左右,而同期上证综指的跌幅不过7%左右。
“与2010年的几乎单边上扬不同,2011年稀缺资源类股票将呈现结构性分化的行情。比如稀土,整体来看价格将维持目前的高位,但较为短缺的中重稀土还有继续上扬的动力,”一位研究人士称。
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