[摘要] 凯恩斯创立了货币政策调控理论，并被成功运用于上世纪30年代美国经济大萧条后期 的宏观调控。作为危机期间短期需求管理工具，货币政策已为绝大多数国家央行所接受。当前中国经济面临调整周期，央行适时动用宽松货币政策工具，但大力度降准降息却未能有效作用于实体经济，货币政策边际效应逐步递减。
一、央行货币政策之困
2015年上半年，央行通过存款准备金率、抵押补充贷款、常备借贷便利和中期借贷便利等量化货币政策工具的操作，为银行系统注入大量流动性，并通过降低基准利率的手段逐步引导货币市场利率下行。但社会融资规模存量和固定资产 增速仍持续下滑，显示出实体经济并未获得有力的信贷支持。
货币政策持续宽松，对经济刺激效果显现但难及预期
图：三个时期货币政策和GDP变化对比图
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
